镍品种：

8月30日沪镍主力合约开于164950元/吨，收于165800元/吨，较前一交易日收盘上涨%。当日成交量为126168手，持仓量为61388手。昨日夜盘沪镍主力合约开于165300元/吨，收于166090元/吨，较昨日午后收盘上涨%。

昨日镍价弱势震荡，精炼镍现货成交尚可，现货升水略有上调。SMM数据，昨日金川镍升水上涨50元/吨至2800元/吨，进口镍升水持平为-50元/吨，镍豆升水持平为-500元/吨。昨日沪镍仓单增加302吨至2156吨，LME镍库存增加270吨至37206吨。

【资料图】

镍观点：

镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩的格局向全面过剩过渡，镍中线以维持逢高卖出套保思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单处于极低水平，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，上半年镍价持续下挫后，其高估值问题暂得缓解，镍价继续下行的主动性不足，加之后市仍存在政策预期，短期价格或震荡运行，建议暂时观望。

镍策略：

中性。

风险：

低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。

304不锈钢品种：

8月30日不锈钢主力合约开于15620元/吨，收于15705元/吨，较前一交易日收盘上涨%，当日成交量为133938手，持仓量为93689手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于15700元/吨，收于15775元/吨，较昨日午后收盘上涨%。

昨日不锈钢主力合约价格震荡运行，现货价格小幅下调，受钢厂限价政策提振，市场成交氛围有所转暖，基差明显下挫，再回负值水平。昨日无锡市场不锈钢基差下降140元/吨至-60元/吨，佛山市场不锈钢基差下降90元/吨至-10元/吨，SS期货仓单增加1493吨至66730吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1175元/镍点。

不锈钢观点：

304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应趋增、预期需求向好、库存压力偏大的格局中。7-8月份300系不锈钢产量处于高位，而终端消费表现一般，镍铁与不锈钢皆处于产能持续扩张且过剩状态，虽然近期印尼矿端炒作引起产业链价格重心上行，但价格上涨后产业链利润状况明显好转，且当前并未影响到不锈钢实际生产，不锈钢社会库存持续回升，现货市场售货压力渐增，使得不锈钢价格上行空间有限，即便后期仍有消费旺季和政策预期的支撑，不锈钢价格不宜过度追高，建议暂时观望。

不锈钢策略：

中性。

风险：

印尼政策变化。

华泰期货镍不锈钢日报20230831：不锈钢期货仓单持续增加，现货成交转好.pdf